国债期货跌说明国债收益率上升，也反映了资金环境变得紧张。国债期货标的国债有固定的票面利率，当国债价格下跌时，投资者此时买入国债的成本更低，从而收益更高;国债期货跌的原因主要是因为市场资金环境的紧张，因为资金供给不足时市场利率会上涨，这会导致国债需求降低，从而使国债期货价格下跌。

货币和商品一样，价格取决于供需关系。供不应求局面形成后，货币价格就持续攀升，自然国债利率就暴涨了。按目前这个趋势看，存量债务依然巨大，居民存款规模继续萎靡，接下来国债利率和基础利率继续上升是大概率的。

通常情况下，国债收益率对应的是经济基本面的好转，随着国内疫情防控措施的放宽，各项经济数据均呈现不同程度回升，国内经济复苏预期加快，进而推动国债收益率上升（国债期货价格下跌）。

国债期货同时还是金融衍生品，其价格除了基本面因素，还要受到资金供求，市场情绪等因素的影响。具体到近期的下跌，由于基本面预期已经基本被消化，主要受到对后期监管政策的不确定，海外货币政策可能进一步收紧并导致国内跟随，以及市场情绪脆弱等因素的影响。

如果经济基本面持续向好，那么国债收益率的上升(或者说价格的下跌)只是基本面的反映。但如果经济基本面没有那么强劲，国债收益率上行带来社会整体融资成本的上行，肯定对经济是不利的。

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