对于债券，有两个主要的数字和其相关：第一个就是债券的价格，第二个就是债券的利率，很多人不明白债券利率上升债券价格为什么会下降?今天我们就来说说债券利率与市场利率的关系。

债券利率上升债券价格为什么会下降?

债券利率上升会引起债券价格下降这是因为债券利率是固定的。而影响债券价格的利率，是市场中由资金供求因素而导致的一些基础性的利率，比如银行同业拆借利率、LPR利率等，一般将其统称为市场利率。

在债券票面利率固定的前提下，市场利率上升，就会导致债券的相对收益率下降，这时候市场就会卖出债券投资收益更高的产品，债券需求降低，债券的价格就下降;反之，市场利率下跌，债券的相对收益率就会上涨，债券的需求提高，债券的价格就上涨。

一句话解释的原因是：市场利率是所有资产的基准利率，当基准利率提高的时侯，由于债券发行当时的票面利率是固定的，无法随着市场利率上升而“水涨船高”，因此投资者只愿意支付更低的价格来补偿其应得的额外的收益。

具体来讲：债券价格越低，债券的到期收益率则越高。债券的价格(和到期收益率)是由市场基于各种因素来决定的。最重要的因素即是市场基准利率以及债券发行方的风险。债券的到期收益率会随着市场基准利率的上下波动而同向变化，当市场利率低的时侯，所有资产的收益率都倾向于下降，反之亦然。而在债券市场上，因为债券是固定收益证券——未来约定的现金流是固定的，因此当市场利率上行、要求债券也有相应更高回报率的时侯，债券价格会下跌。

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