想要了解当下我国经济的宏观情况，CPI和PPI是两个重要的参考数据。这二者之间，既相互联系，又相互影响，当它们出现倒挂时，意味着什么？

CPI和PPI倒挂意味着什么？

在说倒挂之前，我们先来对这两个指数来简单做个了解。

【2】PPI：全称为生产价格指数，表示工业品价格变化。其数据来源于对广大企业生产原料、半成品及成品三个生产环节的调查，记录各环节对应物资的价格变化情况，经过复杂的计算形成最终数据。

为了方便大家理解，我们就可以把它看做是一个商品的出厂价，出厂价就包括化工原料、木材及纸浆、建材、农副产品、纺织原料等的原料价格。

【1】CPI：全称为居民消费价格指数，表示消费品和服务的价格变化。

我们就可以把它看做是一个商品的终端销售价，也就是最终销售到我们手中的价格。

这二者都是商品价格，PPI是生产环节的出厂价（上游），CPI是消费环节的终端价（下游）。而作为中间企业（中游），出厂价就是它们的成本，当PPI上涨，也就意味着它们的成本上涨，这就会想方设法将这个成本转嫁给消费者，于是，PPT与CPI应该是同步走的。

但是因为时间差，整体价格水平的波动一般首先出现在生产领域,然后通过产业链向下游产业扩散，最后波及消费品，也就是PPI会对CPI的变动有一个预测的作用，PPI会先与CPI上涨或是下降。

但近几年CPI与PPI出现了明显的倒挂，也就是PPI不向CPI传导，即使PPI上涨，CPI也没有出现上涨。这是因为，当上游没供给了，中游的需求不变，那么上游的货少了，上游开始抬价，中游为了保交付只能接受成本上涨。中游利润减少，于是试图转嫁给下游，结果发现，一涨价，订单就没了，于是终端没法涨价。

但是一般来说，这种不传导是不持续的，因为中游为保住利润，会收缩订单，降低上游需求，这样一来上游需求减少，那么这轮涨价也就会结束。

当下PPI进入下行周期，CPI上行，长期来看是为了进入更平稳的阶段，但短期的弥合需要通过“解散生产关系”来实现，也就是传说中的倒闭，而解决这种情况最好的办法就是拉需求。一般情况下，降准降息，以及近期加快建设全国统一大市场的意见，都是拉内需的一种措施。

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